在线广告，最早起源于搜索引擎。在5年内，Google公司的在线广告收入从零增长了现在39亿美元。现在，许多的公司通过在线旗帜广告、动画视频等手段推销品牌。据Kagan Research LLC研究机构的分析，2004年互联网广告收入可达94亿美元，在未来两年内，在线广告会保持两位数增长，速度和和规模会超过杂志广告。


    现在，在业内整合的背后，人们涌动着对在线广告的喜悦。今年6月，美国在线在Advertising.com网站上烧钱4.35亿美元，今年11月中旬，道琼斯公司同意以5.15亿美元的价格收购CBS Marketwatch，后者明年创收会是收购价的30倍。分析人十相信，道琼斯公司，其拥有的wsj.com只对用户开放，正在加大广告投入。公司认为，和付费对手相比，免费的网站更能吸引用户。似乎，现在人们的狂热有点象当今的网络泡沫时期，但是一个重要的区别是：在线广告大户在展望其美好未来的同时，也在规划着每上步所取得的利润。

    投资者如何在这个大潮中多赚一笔？当然，方法很多。看一看网络难雄雅虎和Google公司，他们的股价在一路攀升，业内一片繁荣的景象正在形成。在这汹涌的大潮中，一些从事在线生意的广告机构正浮出水面。他们通过提供先进的技术，把广告主拉到身边，广告主则可以对他们投放的广告进行准确的统计。或者是，广告主也可以听取用户的反馈意见。位于西雅图的新创公司aQuantive，不但为诸如微软、Verizon通信等大型客户提供全方面的广告行销服务，而且在管理广告的搜索引擎技术方面起着领导作用。通过自动技术，他们为客户数百万关键词查询，这对搜索网站的广告浏览率极为关键。对于aQuantive公司来说，这是一项朝阳产业，其收入呈三位数增长态势，今年达到了1.52亿美元，赢利可望由1180万美元攀升至3900万美元。该公司CEO布莱恩·麦克安德鲁斯称，“我们期望着广告主把眼球盯在互联网上。”

    尽管aQuantive取得了极大成功，但股市反应却是平平淡淡。今年6月，aQuantive以1.6亿美元收购了广告公司Razorfish，花了很长时间才完成整合。另外，公司第三财季的赢利也低于华尔街的期望，2005年，aQuantive的股市赢率为30倍，低于雅虎公司的赢率。Thomas Weisel Partners投资公司的分析师克里塔·索伯·奎勒斯称，这种现象使投资者对股价打折，“随着在线广告市场的日趋复杂，多一个象aQuantive公司就显得十分重要。”

    位于落杉机的ValueClick公司，也保持着同样的增长态势。ValueClick公司业务很广，从投放在线广告到监管交易效果，无所不包。和aQuantive公司同的是，ValueClick公司在运作以来没有出现过闪失。实际上，在过去一年中，该公司完成了3起收购，而无一失误。旧金山投资银行ThinkEquity Partners LLC的分析师斯图尔特·巴里称，“这家公司有着良好的发展战略和收购投资记录。”

    随着互联网广告收入的增加，诸如雅虎或是MSN主页投放旗帜广告的费用升了一倍多，达到了30万美元之多。这促使更多的广告商投入了ValueClick的怀抱，ValueClick代理广告商的广告，并在大型网站上投放。据巴里称，ValueClick等公司从客户那里收取三分之一的代理费用，其余费用交给投放广告的网站。另外，ValueClick 公司的业务还包括搜索和电子邮件服务等，受收购活动的刺激，今年ValueClick公司的收入增长了146%，达到了1.62亿美元。纯利润可望达到约4100万美元，明年，其销售额会增长31%，收入达到2.12亿美元。自今年8月以来，ValueClick 公司的股价上涨了一倍，明年的赢利率为35倍，高于aQuantive。

    iVillage公司，一家顶级女性网站。在这儿，女性很容易找到所需的金融、体育和技术网站。据comScore Media Metrix公司统计，每个月，iVillage约有1500万特殊的访客，其中绝大部分是女性。iVillage，无疑是这一 市场的领头羊，约有14%的超过18岁的女性访问这一网站，该公司CEO道格拉斯·W·麦克米奇称，“ 我们是女性的袖珍雅虎”。

    iVillage公司在股市也有不俗的表现，2004年，公司预测收入增长15%，达到6660万美元，公司会有300万美元的利润，在其9年的成立史上 标志着首次赢利。Squali of Jefferies & Co机构的 分析师尤素夫称，“和传统的旗帜广告相比，广告主更愿意为视频广告支付100%的费用。”而iVillage则投客户所好，制作了大量的视频节目，这会吸引更多的用户浏览网站，“这就给iVillage公司增加了两架增长的引擎。”

    随着在线广告的增长，许多公司迅速进军与此相关的市场。InfoSpace公司，专门为用户提供手机铃声服务，同时也从事包括黄页在内的分类服务。现在，广告收入占InfoSpace公司收入的60%， 分析人士称，InfoSpace公司在地区互联网广告方面处于有利的地位，增长势头不可限量。

    对于DoubleClick公司，人们也期望着它的复苏。这个曾经的互联网广告巨人，在科技泡沫大潮中出现了问题，2000年收入为5.06亿美元，而2004年则为2.9亿美元。今年11月，DoubleClick公司聘用投资银行Lazard LLC 为其打点未来，计划部分出售或是全部出售。

    没有什么大惊小怪的，这家公司仍以坚实的技术为支撑，向用户提供广告各监控服务，正在不断修正服务，力图使公司走出低谷。更为重要的是，这家公司去年花了1亿美元买回股票，DoubleClick仍拥有约3.89亿美元的现金，占有40%的市场份额。

    投资者可以下赌注，锁定可能的收购者或是被收购者。无论如何，2005年，互联网广告业务将如一轮旭日东升，勃勃而起，一路凯歌。